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　　铜：

　　隔夜LME铜颠簸偏强，高潮0.16%至8980好意思元/吨；沪铜主力高潮0.01%至74430元/吨；国内现货入口窗口捏续大开。宏不雅方面，好意思国12月ISM作事业指数超预期反弹至54.1，价钱指数创2023年头以来新高；好意思国11月JOLTS职位空白809.8万东说念主，大超预期，创六个月新高。经济软着陆预期增强、劳工阛阓韧性下，好意思联储降息预期进一步下降。国内方面，中国央行责任会议强调，实践实现宽松的货币计谋，择机降准降息，提振阛阓信心。库存方面，LME库存下降1500吨至267150吨；SHFE铜仓单下降902吨至14750吨；BC铜保管3085吨。需求方面，季节性淡季预期下下流订单出现一定下滑。国内铜需求干与季节性淡季，这意味着相对价钱（升贴水）可能捏续理解偏弱，但阛阓脸色也会受宏不雅所裹带滚动不定，阛阓静待特朗普上台后的看成，从好意思元指数现时位置及金融阛阓响应来看脸色并不一味偏弱，节前铜价或理解颠簸偏强，但幅度有限。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨1.45%报15440好意思元/吨，沪镍涨1.06%报124610元/吨。库存方面，昨日LME镍库存加多1086吨至165366吨，国内 SHFE 仓单减少210吨至28012吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水保管负数；入口镍升贴水保管0元/吨。镍矿方面，镍矿价钱理解巩固，印尼对于镍配额削减幅度并未明确。不锈钢产业链，原材料价钱仍偏弱运行，不锈钢本钱端偏弱依旧，而需求干与季节性淡季，难以酿成强势反弹的能源，短期瞻望仍在探底-缔造逻辑下颠簸运行。新能源产业链，硫酸镍近期价钱基本维稳，而1月需求环比下降昭彰，后续采购能源或将走弱，本钱利润来看，原材料价钱虽有下落，但当今大皆工艺仍保管圆寂状况，下方本钱撑捏，上方需求压制。近期镍和不锈钢价钱宽幅颠簸运行，可磋议短线区间操作。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝颠簸偏弱，隔夜AO2502收于4225元/吨，跌幅0.84%，捏仓增仓4734手至10.9万手。沪铝颠簸偏强，隔夜AL2502收于19745元/吨，涨幅0.46%。捏仓减仓6544手至13．万手。现货方面，SMM氧化铝价钱回调至5564元/吨。铝锭现货平水转至贴水20元/吨，佛山A00报价降至19750元/吨，无锡A00贴水130元/吨，下流铝棒加工费包头河南临沂无锡捏稳，新疆南昌广东下调20-50元/吨；铝杆1A60加工费捏稳，6/8系加工费捏稳，低碳铝杆加工费下调10元/吨。此前几内亚矿企受限影响根除，国内山西100万吨产能复产，多方音尘打压盘面脸色，近月期现不休空间较大，现货加快下调。铝价回调后现货贴水空间不再，箝制下流补货热度，新疆发运还原平常，主流消费地或迎来到货岑岭，累库作用下将为铝价上方空间增压。

　　锡：

　　沪锡主力涨1.72%，报252300元/吨，锡期旅店单4756吨，较前一日减少69吨。LME锡涨2.36%，报29950好意思元/吨，锡库存4705吨，捏平。现货阛阓，对2502云锡升水800-900元/吨，交割升水500-700元/吨，小牌升水0-200元/吨，入口贴水600-700元/吨。价差方面，01-02价差-120元/吨，02-03价差-20元/吨，沪伦比8.42。锡矿供应病笃，冶真金不怕火1月启动春节季节性停产，国内锡供应环比减少。同期印尼12月走动所锡锭走动量环比大幅减少，1月成交量约略捏续的话阛阓供需则相对巩固，若是因出口配额未详情等原因导致锡锭走动量减少，国外库存可能走低。仍然提议温暖低库存情况下锡现货端升水能否扩大，以及国内月差能否从C结构转为B结构，若是出现以上迹象可能锡单边价钱存在连接上行的可能，不然总体价钱将呈现颠簸横盘的步地。

　　锌：

　　沪锌主力跌0.78%，报24320元/吨，锌期旅店单1180吨，较前一日捏平。LME锌跌0.55%，报2879.0好意思元/吨，锌库存224525吨，减少4625吨。现货阛阓，上海0#锌对2501合约升水550-600元/吨，对均价升水250元/吨；广东0#锌对沪锌2502合约升水560-630元/吨，粤市较沪市贴水10元/吨；天津0#锌对沪锌2501合约升水300-350元/吨，津市较沪市贴水40元/吨。价差方面，01-02价差+240元/吨，02-03价差+35元/吨，沪伦比8.45。矿端供应角落逐渐转宽松，加工费仍有连接上行的能源，冶真金不怕火利润缔造重叠矿库存低位回升，瞻望冶真金不怕火开工小幅回升。需求12月理解好于预期，主因基建类形势资金到位后连合开工，但1月需求预期环比将季节性走弱。下周下流将启动节前备货，瞻望国内锌库存将连接走低，短期锌价或受低库存撑捏难以大幅下落。

　　工业硅：

　　7日多晶硅颠簸偏强，主力2506收于43185元/吨，日内涨幅0.08%，捏仓减仓1306手至30357手；SMM多晶硅N型硅料价钱涨至42000元/吨，现货对主力贴水收至1185元/吨。工业硅颠簸偏弱，主力2502收于10580元/吨，日内跌幅2.44%，捏仓增仓1241手至11.5万手。百川工业硅现货参考价11540元/吨，较上一走动日下降57元/吨，最低交割品#553价钱降至10500元/吨，现货贴水收至145元/吨。工业硅下品位价钱捏续走低，对应期货盘面见解捏续承压。低钙品受出口带动、价钱维稳。上游硅厂库捏续增压，降库收尾欠安，下流晶硅出现角落去库，主因企业主动降库而非末端需求回暖。产业链库存走势出现分化的阶段，多晶硅和工业硅价钱理解延续不对状况。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2505合约涨0.87%至78820元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价下落150元/吨至75450元/吨，工业级碳酸锂下落100元/吨至72250元/吨，电板级氢氧化锂高潮100元/吨至69780元/吨。仓片面，昨日仓单库存减少571吨至53793吨。供应端，节日影响1月产量瞻望下降8.6%至6.37万吨。需求端，节日影响重叠前年年底需求冲量实现，1月需求环比下降，磷酸铁锂+三元材料耗碳酸锂6.8万吨，但基本达到了前年下半年旺季技巧的铺张水平，保管较高为水平。库存端，社会库存理解反复，上周重回小幅累库态势，结构上来看，下流库存延续加多至3.6万吨，已达到历史高位库存水平，后续补库力度有限；仓单库存捏续加多对期货价钱酿成压力，但也导致了现货运动量下降。节沐日影响要素下，1月供需双弱，月度均衡小幅累库，价钱方面仍有压力，但当今阛阓矛盾并不隆起，在现时价钱水平下，资金驱动不大，而昨日价钱大幅反弹后，套保能源或有清晰。近日供应端音尘反复扰动，价钱小幅反弹且日内波动性放大，昨日仓单较昭彰去库，对盘面价钱或有提振，追高需严慎，可温暖后市阛阓脸色转向后逢高沽空契机。

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包袱剪辑：李铁民